Khái niệm về Benchmark? Điểm định chuẩn là gì?

Bước chân vào thị trường tài chính, nhà đầu tư cũng tìm hiểu không ít những khái niệm liên quan đến thị trường này và chắc hẳn trong số đó cũng từng nghe qua cụm từ benchmark. Đây là thuật ngữ nói về một tiêu chuẩn để đo lường hiệu quả lợi nhuận cũng như rủi ro của các quỹ đầu tư. Bài viết sau đây, mình sẽ cùng bạn tìm hiểu chi tiết hơn về khái niệm benchmark là gì? Các đặc điểm chính của benchmark và lý do tại sao benchmark lại quan trọng.

Benchmark là gì?

Benchmark hay tiêu chuẩn, điểm định chuẩn chính là công cụ dùng để đánh giá, đo lường hiệu quả cũng như rủi ro của các hoạt động đầu tư ở một danh mục nhất định.

Mỗi chuyên ngành trong danh mục đầu tư sẽ có tiêu chuẩn benchmark khác nhau. Ví dụ ở ngành vật lý tiêu chuẩn Benchmark là các chương trình thử nghiệm hay ở chứng khoán là các chuẩn so sánh,…

Đối với các nhà đầu tư, benchmark là công cụ được sử dụng theo nhiều cách khác nhau: đo lường hiệu suất và rủi ro của danh mục đầu tư, của người quản lý quỹ đầu tư,…

Các bước của điểm Benchmark là gì?

Benchmarking là một quá trình đơn giản, nhưng chi tiết, gồm năm bước:

• Chọn một sản phẩm, dịch vụ hoặc bộ phận nội bộ để đánh giá
• Xác định những công ty tốt nhất trong phân khúc mà bạn sẽ so sánh doanh nghiệp của mình với họ
• Thu thập thông tin về hiệu suất nội bộ hoặc chỉ số của họ
• So sánh dữ liệu từ cả hai tổ chức để xác định khoảng trống trong hiệu suất của công ty bạn
• Áp dụng các quy trình và chính sách được áp dụng với những người hoạt động tốt nhất trong ngành

Benchmark sẽ chỉ ra những thay đổi nào sẽ tạo ra sự khác biệt nhất, nhưng việc thực sự đặt chúng vào vị trí nào là tùy thuộc vào bạn.

Tại sao Benchmark quan trọng?

Thực tế chính phủ muốn phát triển các dịch vụ công cộng hiện đại, chất lượng cao, hiệu quả và tập trung vào các khách hàng. Các doanh nghiệp giống như tổ chức của bạn sẽ được yêu cầu tập trung vào các kết quả cuối cùng và các tiêu chuẩn dịch vụ hơn là chỉ đơn giản tập trung vào các hoạt động và phương pháp kinh doanh của họ. Vì thế mà bạn cũng sẽ cần phải tìm cách cải thiện chất lượng dịch vụ đáng với số tiền mà người mua phải bỏ ra.

Cần phải biết rằng doanh nghiệp của bạn đang hoạt động tốt ở mức nào để so sánh với các doanh nghiệp khác. Bạn cũng cần biết nơi nào đáng bỏ thời gian và tiền bạc ra để cải tiến. Vì thế mà phương pháp benchmarking sẽ giúp bạn tìm kiếm các cơ hội để cải thiện dịch vụ hoặc giảm chi phí vì có hiệu quả.

Đối với các dự án xây dựng thì benchmarking là một bộ phận quan trọng của  “Achieving Excellence initiative”. Theo đó các doanh nghiệp là khách hàng sẽ phải so sánh việc quản lý các dự án xây dựng với những gì mà các tổ chức khác đã đạt được.

Điểm chuẩn Benchmark được sử dụng trong các lĩnh vực nào?

Quản lý đầu tư công nghiệp

Điểm chuẩn thường được sử dụng như một yếu tố cốt lõi của quản lý danh mục đầu tư. Chiến lược quỹ thụ động và chiến lược Smart Beta là hai chiến lược bắt nguồn từ việc đầu tư dựa trên điểm chuẩn Benchmark.

Các chiến lược mở rộng điểm chuẩn tùy chỉnh cũng đang trở nên phổ biến. Các nhà quản lý sử dụng các số liệu truyền thống làm tiêu chuẩn để phát triển bằng cách sử dụng các chỉ mục dạng truyền thống như Benchmark mà họ tìm cách đánh bại.

Các quỹ đầu tư thụ động

Các quỹ thụ động được tạo ra để cung cấp thông tin điểm chuẩn cho các nhà đầu tư bán lẻ muốn đầu tư vào các chỉ số chứng khoán. Trong các quỹ thụ động, các nhà quản lý đầu tư sử dụng các chiến lược sao chép để khớp với tỷ lệ nắm giữ và lợi nhuận của một chỉ số chuẩn, mang lại cùng một mức chi phí tương đối thấp.

Một ví dụ là Quỹ đầu tư vàng SPDR S&P 500 ETF (SPY), có phí sao chép chỉ số S&P 500 và phí quản lý 0,09%. Các nhà đầu tư có thể dễ dàng tìm thấy thông tin về vốn hóa thị trường, tăng trưởng và giá trị của quỹ tương hỗ và quỹ ETF.

Chiến lược Smart Beta

Các chiến lược Smart Beta được phát triển để cải thiện quỹ chỉ số thụ động. Họ tìm cách tăng lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể kiếm được bằng cách lựa chọn cổ phiếu dựa trên các biến số nhất định hoặc thực hiện các lệnh mua và bán trong các quỹ đầu tư thụ động này.

Làm cách nào để chọn benchmark?

Với một số lượng lớn các benchmark trên thị trường tài chính, việc quyết định lựa chọn nào, hoặc kết hợp các chỉ mục nào sẽ được sử dụng, có thể khó khăn. Dưới đây là một số câu hỏi chính để trả lời trước khi bạn chọn.

• Mục tiêu hiệu suất tổng thể của bạn là bao nhiêu và khả năng chịu đựng biến động hay rủi ro của bạn là gì? Nhà đầu tư nên đánh giá mục tiêu lợi nhuận và khả năng chấp nhận rủi ro trước khi chọn chỉ số.
• Nhu cầu thanh khoản của bạn là gì? Một nhà đầu tư muốn có thu nhập để đáp ứng các khoản nợ hoặc nghĩa vụ ngắn hạn sẽ cần một danh mục đầu tư có tính thanh khoản cao và rất có thể sẽ chọn một chỉ số với thời gian rất ngắn. Loại nhà đầu tư này muốn tránh xa các benchmark rủi ro có chứa chứng khoán ít thanh khoản hơn và thể hiện độ nhạy cảm lãi suất cao hơn.
• Bạn đang có kế hoạch đầu tư vào chứng khoán quốc tế? Chứng khoán quốc tế phát sinh cung – cầu ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến giá trị và sự biến động của danh mục đầu tư. Bạn có thể phòng ngừa rủi ro ngoại tệ bằng cách mua các công cụ phái sinh tiền tệ.
• Bạn có các khoản tài sản hoặc khoản nợ liên quan đến lạm phát? Mức lạm phát gia tăng có thể làm xói mòn lợi nhuận thực tế hoặc được điều chỉnh theo lạm phát đối với khoản đầu tư. Bạn có thể chọn, ví dụ Chỉ số liên kết lạm phát Euro của Bloomberg Barclays – the Bloomberg Barclays Capital Euro Inflation-Linked Index, Chỉ số Dow Jones U.S. Select Real Estate Trust (REIT) Index và Chỉ số hàng hóa Bloomberg – Bloomberg Commodity Index để đóng vai trò là benchmark cho các danh mục đầu tư vào các tài sản này.
• Có bao nhiêu loại chứng khoán khác nhau mà bạn muốn người quản lý danh mục đầu tư của bạn có thể đầu tư vào? Một benchmark phải phù hợp với về phạm vi mà các danh mục đầu tư của bạn và người quản lý đầu tư của bạn có thể đầu tư. Benchmark đầu tư rộng có khả năng giúp tăng lợi nhuận và giảm biến động. Tuy nhiên, nếu benchmark là quá hẹp, thì người quản lý đầu tư có thể khó có thể đóng góp đáng chú ý vào danh mục đầu tư của hiệu suất tổng thể thông qua quản lý tích cực.

Lỗi điểm chuẩn Benchmark là như thế nào?

Lỗi điểm chuẩn là tình huống trong đó điểm chuẩn được chọn trong mô hình tài chính bị sai lệch.

Để tránh lỗi điểm chuẩn, bạn phải sử dụng loại điểm chuẩn hoặc thị trường phù hợp nhất trong tính toán của bạn, khi tạo 1 danh mục thị trường theo mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Ví dụ, nếu bạn muốn tạo một danh mục đầu tư chứng khoán Mỹ bằng cách sử dụng CAPM, bạn không nên sử dụng Nikkei – chỉ số của Nhật Bản – làm điểm chuẩn. Thay vào đó, bạn nên sử dụng một điểm chuẩn Benchmark có chứa các cổ phiếu tương tự nhau. Ví dụ: nếu danh mục đầu tư của bạn thiên về công nghệ, bạn nên sử dụng Nasdaq làm điểm chuẩn, thay vì S & P 500.